Altın fiyatlarında Fed politikası, doların seyri, merkez bankalarının alımları ve küresel riskler belirleyici olmaya devam ediyor. Son dönemde yüksek faiz ve güçlü dolar değerli metal üzerinde baskı oluştursa da yatırım fonlarına yönelen para ve merkez bankalarının altın talebi piyasadaki yükseliş beklentisini canlı tutuyor.
21 Ağustos-22 Eylül 2026 tarihleri arasında yayımlanan raporların derlemesine göre, uluslararası finans kuruluşlarının altın için verdiği hedefler arasında önemli farklılıklar bulunuyor.
Kurumların altın için verdiği rakamlar
Kurumların 2026 yılına yönelik öngörülerinde en düşük hedef 4 bin 150 dolar seviyesinde kalırken, bazı kuruluşlar ons altının 5 bin dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
ING, 2026'nın dördüncü çeyreği için ons altın fiyatını 4 bin 150 dolar olarak tahmin ederken, OCBC yıl sonu beklentisini 4 bin 360 dolar olarak açıkladı.
Standard Chartered'ın dördüncü çeyrek hedefi 4 bin 650 dolar olurken, Morgan Stanley aynı dönem için 4 bin 450 dolarlık tahminde bulundu. Morgan Stanley ayrıca 2027 yılı için 5 bin doların üzerinde bir seviyeye işaret etti.
Goldman Sachs'ın 2026 sonu beklentisi 4 bin 650 dolar olurken, kuruluşun 2027 sonu hedefi 5 bin 400 dolar olarak öne çıktı.
Citi ise kısa vadede 4 bin 800 dolar, 6-12 aylık dönemde ise 5 bin dolar seviyesini öngördü.
Amundi ve Natixis, 2026 yıl sonu için ons altında 5 bin dolarlık hedef verirken, Deutsche Bank'ın 12 aylık tahmini de 5 bin dolar oldu.
RBC Capital Markets, yılın geri kalanında altının 4 bin 500-5 bin dolar aralığında hareket edebileceğini değerlendirdi. Kuruluşun yüksek senaryosunda 2026 için 4 bin 929 dolar, 2027 için ise 5 bin 296 dolar seviyeleri bulunuyor.
Altında kısa vadede baskı, uzun vadede destek öne çıkıyor
Finans kuruluşlarının değerlendirmelerinde dikkat çeken noktalardan biri, kısa vadeli risklerle uzun vadeli beklentilerin birbirinden ayrışması oldu.
Yüksek faiz oranları ve doların güçlü seyri, altın açısından kısa vadede baskı unsuru olarak gösteriliyor. Buna karşılık merkez bankalarının alımları, ETF'lere yönelen fonlar, enflasyon endişeleri ve jeopolitik gelişmeler daha uzun vadeli fiyat beklentilerini destekleyen başlıklar arasında yer alıyor.
World Gold Council verilerine göre ağustos ayında küresel altın ETF'lerine 18 milyar dolarlık net para girişi gerçekleşti. ETF'lerdeki toplam varlık miktarı ise 4 bin 189 tonla rekor seviyeye ulaştı.
Bazı kuruluşlar kritik eşiklere dikkat çekti
TD Securities, altının 4 bin 367 doların altına gerilemesi halinde algoritmik ve sistematik satışların artabileceğine dikkat çekti. 4 bin 300 dolar seviyesinin altına inilmesi durumunda ise satış baskısının daha da güçlenebileceği değerlendirildi.
Société Générale tarafında yatırımcı pozisyonlanmasının yükseliş yönünde güç kazandığı belirtilirken, UBS altını yalnızca kısa vadeli al-sat aracı olarak değil, portföy çeşitlendirmesi ve korunma amacıyla değerlendiriyor.
MUFG ise jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklediğine dikkat çekti. Bununla birlikte yüksek enerji fiyatlarının Fed'in faiz politikasını daha uzun süre sıkı tutabileceği ve bunun altındaki yükselişi sınırlayabileceği değerlendirmesi yapıldı.
2026 sonu için ortalama beklenti 4 bin 752 dolar
14 kurumun yayımladığı tahminler üzerinden yapılan hesaplamalarda, 2026'nın dördüncü çeyreği için ortalama ons altın beklentisi 4 bin 416 dolar, medyan beklenti ise 4 bin 450 dolar oldu.
Yıl sonu için hedef açıklayan kuruluşların tahminleri dikkate alındığında ise medyan 4 bin 825 dolar seviyesine yükseldi. Bu dönemdeki ortalama beklenti 4 bin 752 dolar olarak hesaplandı.
Piyasalarda altının yönünü belirleyecek başlıca unsurlar arasında Fed'in faiz kararları, dolar endeksi, merkez bankalarının altın alımları, ETF hareketleri ve küresel jeopolitik gelişmeler bulunuyor.
